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皇冠备用:油脂基本面有所改善

时间:2019/11/18 20:38:21  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  这几年,蛋白需求大幅增长,豆油一直处于供应过剩状态;2016年开始,东南亚主产国产量恢复,棕榈油价格持续下跌,至历史低位;菜油情况稍好,但量级较小,不足以影响整个油脂市场的行情。所以,油脂价格持续寻找底部,基本面疲弱限制了上行空间。  近来,利空不断被消化,利好逐步累积,猪瘟...
     这几年,蛋白需求大幅增长,豆油一直处于供应过剩状态;2016年开始,东南亚主产国产量恢复,棕榈油价格持续下跌,至历史低位;菜油情况稍好,但量级较小,不足以影响整个油脂市场的行情。所以,油脂价格持续寻找底部,基本面疲弱限制了上行空间。

  近来,利空不断被消化,利好逐步累积,猪瘟疫情引起蛋白需求下滑,豆油产出锐减,库存有所下滑,国内油脂供应转而偏紧。不过,结构性行情难以影响全球油脂市场,加之四季度去库存周期还未到来,油脂价格在出现一定程度的上涨后随即振荡运行。

  即便如此,市场做多油脂的热情也依然存在。豆油供应偏紧已成共识,但棕榈油市场供需格局不改变的话,油脂价格上行空间将受限。目前,油脂市场焦点聚集在棕榈油上。

  印尼B30生物柴油计划早有消息传出,目前已经确定具体实施时间,这无疑是行情的导火索,加上之前弱厄尔尼诺发生以及东南亚主产国油棕树年龄老化,新季度棕榈油产量下滑,时间节点恰逢国内油脂去库存周期启动、东南亚主产国季节性减产周期到来。油脂行情一触即发,10月15日—11月14日,棕榈油2005合约涨幅近15.41%,报收于5648元/吨,距离2017年年底的高点仅一步之遥。

  后续,生猪养殖周期较长,蛋白需求短时难以恢复,其他禽类养殖规模增量也有限,预计国内油脂供应依然偏紧,需求缺口要通过进口的方式来填补。

  此外,因劳动力缺失和油棕树老化,马来西亚棕榈油产量增速放缓,全球棕榈油供应压力体现在印尼市场。印尼B30生物柴油计划于2020年1月1日启动,实际掺混率达到25%的话,将增加棕榈油消费量120万吨;实际掺混率达到30%的话,将增加棕榈油消费量285万吨。2020年,预计印尼棕榈油产量增量为150万吨,食品消费增量为30万吨,若掺混率为25%,则供应增量和需求增量大致相当,而掺混率继续提高,供需就要紧张了。

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